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フィスコ投資ニュース配信日時: 2026/08/12 11:40, 提供元: フィスコ 椿本興業：過去最高益、配当利回り3%超、PBR1倍すれすれで株価に下値の堅さ*11:40JST 椿本興業：過去最高益、配当利回り3%超、PBR1倍すれすれで株価に下値の堅さ椿本興業<8052>は、機械・技術の総合商社であり、駆動部品、機械部品、搬送設備などを中心に取り扱い、工場の設計から施工、アフターサービスまでワンストップで手掛ける企業である。また、不織布などの産業資材の販売も行う。動伝事業、設備装置事業、産業資材事業の3事業を展開し、メーカーの製品を単に仕入れて販売するのではなく、顧客の課題に応じて最適な商品を選定・組み合わせて提案する「エンジニアリング×ソリューション」を強みとする。長年培った技術力に裏付けられた提案型ビジネス、トップメーカーとの強固な取引基盤、無借金の盤石な財務基盤を特徴とし、2026年10月に創業110周年を迎える。 1. 2026年3月期の業績概要 2026年3月期の連結業績は、売上高で前期比5.4%増の131,032百万円、営業利益で同8.2%増の6,513百万円、経常利益で同8.9%増の7,094百万円、親会社株主に帰属する当期純利益で同7.1%増の5,023百万円と増収増益となり、売上高・各利益ともに5期連続で過去最高を更新した。設備装置事業において中国向けの大型案件や自動車・物流業界向けの需要が好調に推移したことが業績をけん引した。財務面では、純資産の積み増しにより自己資本比率が49.9%へ高まり、盤石な財務基盤を一段と強化した。 2. 2027年3月期の業績見通し 2027年3月期の連結業績について、同社は売上高で前期比0.7%増の132,000百万円、営業利益で同2.9%増の6,700百万円、経常利益で同2.9%増の7,300百万円、親会社株主に帰属する当期純利益で同5.5%増の5,300百万円と、連続の増収増益を見込んでいる。前期の中国向け大型案件の反動減が見込まれるものの、豊富な受注残高を抱えていることに加え、半導体・二次電池関連など成長領域での新規受注の獲得を進めることで、売上高・各利益とも過去最高の更新を計画している。高採算案件の選別受注により、営業利益率は5.1%と中期経営計画で掲げる5%以上の水準を維持する方針である。なお、7月31日に発表された第1四半期決算は、売上高が前年同期比3.5%減の29,419百万円、営業利益が同12.7%減の1,327百万円となった。前年同期に計上した設備装置部門での大口受注一巡、中東情勢の不透明感が影響している部分もあるが、受注残高は前年同期比1.1%増の83,939百万円と高水準となっている。 3. 成長戦略 同社は、2027年3月期から2029年3月期までの3ヶ年を対象とする新中期経営計画「ATOM2028」を策定した。最終年度の2029年3月期に、売上高1,500億円、営業利益75億円、ROE12%以上、営業利益率5%以上の達成を目標としている。自動車・半導体・物流・食品・環境などの事業領域において、現在の収益基盤である「けん引領域」で安定的な成長を確保するとともに、メガトレンドを捉えた「発展領域」に経営資源を重点配分することで、さらなる売上拡大を目指す方針である。発展領域には、次世代モビリティ、二次電池生産設備、半導体後工程、自動化・省人化、GX（グリーントランスフォーメーション）などを位置付けている。また、「エンジニアリング×ソリューション」の深化を進めるとともに、メーカーやSIer（システムインテグレーター）とのアライアンスを通じて工程領域を拡大し、付加価値の向上を図る考えである。 4. 株主還元 株主還元については、配当性向35%またはDOE（株主資本配当率）4%のいずれか高い金額を基準とする累進配当を基本方針としている。2026年3月期の年間配当は、創業110周年の記念配当10.0円を含め前期比10.0円増配の90.0円（配当性向32.9%）とし、2027年3月期も年間90.0円（同31.2%）を予想している。新たにDOE基準を導入し、自己株式取得も機動的に実施する方針である。 5.株価 新たな中期経営計画の達成が視野に入れば、マーケット平均のPER15倍評価でも、時価総額は800億円を上回る（現在522億円）。PBRは1倍をわずかに割り込んでおり、かつ配当利回りも3.36%となっているなど下値が堅そうな点にも安心感がある。 ■Key Points ・技術力に裏付けられた提案型営業と、工場設計からアフターサービスまで手掛けるワンストップ体制が強み ・2026年3月期は設備装置事業がけん引し増収増益、売上高・各利益で過去最高を更新 ・2027年3月期も増収増益見込み、半導体関連等の成長領域が伸長 ・新中期経営計画では、2029年3月期に売上高1,500億円、営業利益75億円を目指す 《YS》 記事一覧 |