資産設計の黄金比率

この本はアセットアロケーションの本です。この本のほかにア セットアロケーションの本としておすすめなのは、『資産運用の強化書』（角山智　著　パンローリング）、『内藤忍の資産設計塾』（内藤忍　著　自由国民社）などがあります。要するに、分散 投資によって長期的に資産を成長させようという内容です。

最初の５年間に上位２５％の成績を収めたマネジャーのうち、 その後の５年間に同じ結果になったのは、２５％にすぎないと のことです。過去の好成績はあてにならないということです。 これはモーニングスターなどの調査会社の５つ星もあまりあて にならないということにもつながります。このことは特に投資 の初心者には気をつけることかもしれません。

また、株式と債券は基本的に逆の動きをするので、あわせて投 資するとリスクが低くなることも書いてあります。しかし、現 在日本の債券に投資しても利率はすずめの涙です。よって債券 に投資する意味はほとんどないと思います。外国債券について は、たとえばドル円でいうと長期的には円高になっているので 、債券の利率が為替の損益に負けてしまうのではないかという 危惧があります。個人的には外国債券への投資はあまりおすす めしません。特に高金利の債券には要注意だと思います。高金 利であるということは、それだけインフレがすすんでいるとい うことであり、通貨の価値が下がっていくということです。よ って、その通貨は弱くなるということです。現に今（2009年2 月）において、高金利通貨とよばれていたオーストラリアやニ ュージーランドの通貨は円高がすすんでいます。しかし、これ らの通貨の金利が上がっていく過程においては、その通貨を買 うのはおすすめかもしれません。

また、投資してから、資産の見直しを定期的にすることが大事 であると書いています。たとえば株式：債券＝50：50であった のが、株式が値上がりして、株式：債券＝60：40になったとし たら、株式を売って債券を買い、株式：債券の比率を50：50に 戻すことをいいます。これは自動的に割高なものを売り、割安 なものを買えるということでぜひ実行したいところです。

それから、株式には好調な時期と不調な時期があるといいます 。たとえば、アメリカ株が不調なときは、オーストラリア株や 日本株が好調だった過去があります。よって、セクターや国に ついても分散する必要があるでしょう。まあ、ＥＴＦで世界に 分散するという手もあります。たとえば、2009年2月現在、流 動性を気にしなければ、MSCI コクサイ指数（TOK）を買うとか 、もし流動性が気になるのなら、MSCIイーファ指数（EFA）、 とMSCI US Broad Market指数（VTI）を買うという手もありま す。前者の場合アメリカの比率が高い（50％くらい）なので、 後者のほうが比率を調整できるだけいいかもしれません。もし 、少額を積み立てたいなら、投資信託のＳＴＡＭ　グローバル 株式インデックス・オープンを買うという手があります。私は ヨーロッパ、オーストラリアなど、中国、ベトナム、日本など に分散して投資する予定です。（すでに中国、ベトナム、日本 へは投資済みです。もちろん含み損ですｗ。しかし、何回かに 分けて投資すれば、何年かあとにはプラスにもっていけると思 っています。）

あと、投資アドバイザーを雇う上での注意事項が書いてありま す。これは投資を考える時間がないという人におすすめです。 全体的に書いてあることが良心的でおすすめできる本だと思い ます。

（bblue　30代　会社員）

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