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フィスコ投資ニュース配信日時: 2026/06/16 11:01, 提供元: フィスコ サンワテクノス Research Memo（1）：AI関連の設備投資拡大を追い風に、業績は高成長局面へ*11:01JST サンワテクノス Research Memo（1）：AI関連の設備投資拡大を追い風に、業績は高成長局面へ■要約 サンワテクノス<8137>は産業用エレクトロニクス・メカトロニクス関連の装置・機器・部品を取り扱う独立系技術商社で、「双方向取引」（顧客であると同時に仕入先である取引先との取引）を特徴として業容を拡大してきた。国内38拠点、海外40拠点で事業展開しており、単体ベースで顧客企業は3,100社以上に上る。 1. 2026年3月期の業績概要 2026年3月期の連結業績は、売上高で前期比6.3%増の148,329百万円、営業利益で同15.7%増の4,058百万円と3期ぶりに増収増益に転じた。AI関連の設備投資拡大を背景に、FA業界向けの電子部品やマウンター業界向けモータなど関連部材の需要が増加した。また、収益性を意識した営業活動を推進したことで売上総利益率も改善し、営業利益率は前期の2.5%から2.7%に上昇した。受注高は日本市場を中心に同19.0%増の158,142百万円と4期ぶりに増加に転じたが、特に第4四半期（2026年1〜3月）は前年同期比36.7%増の48,679百万円と成長ペースが加速した。 2. 2027年3月期の業績見通し 2027年3月期の連結業績は、売上高で前期比16.6%増の173,000百万円、営業利益で同47.8%増の6,000百万円と2ケタ増収増益となる見通しである。前第4四半期からの受注の勢いが足元でも続いており、AI関連の設備投資が業績のけん引役となる。半導体製造装置やロボット、FA機器メーカー向けを中心に売上が伸びる見通しだ。太陽光関連業界の設備投資減で低迷が続いていた中国向けも、半導体製造装置業界や自動車関連業界向けの伸びがカバーし底打ちしている。想定為替レートを148.0円/米ドル※としていることから、業績計画は上振れ余地を残していると弊社では見ている。 ※ 1円/米ドルの変動による年間の収益影響額は売上高で499百万円、営業利益で53百万円（他通貨も米ドルと同じ変動率と仮定）。 3. 中期経営計画「SUN-WA Growth Plan 2027」の進捗状況 2028年3月期までの3ヶ年の中期経営計画「SUN-WA Growth Plan 2027」では、「市場環境の変化に適合する事業構造改革」「3つの成長戦略（商品戦略、顧客セグメント戦略、エリア戦略）による収益力の強化」「成長を支える投資と個別戦略の実施」の3つの基本方針に取り組み、最終年度に営業利益80億円超、ROE10.0%超、PBR（株価純資産倍率）1.0倍超を目指す。特に顧客セグメント戦略※では業界に精通した営業人員を配置し、最新技術トレンドを意識した商品提案を行うなどソリューション力の高い営業活動を推進する。新規優良顧客の開拓や既存顧客との取引深耕に注力し、年率12〜15%の売上総利益成長率を目指している。商談件数や受注案件の獲得など徐々に成果も出始めており、今後の収益成長を実現するための取り組みとして注目される。 ※ 半導体製造装置、ロボット、工作機械、医療機器、社会インフラ、車載、FAコンポーネント、専用機械の8分野を特定し、それぞれ営業戦略を立てて顧客にアプローチしている。8分野合計で売上高の約7割を占める。 4. 株主還元策 同社はPBR1.0倍超の実現に向けた施策の1つとして、積極的な株主還元に取り組んできた。配当金については、DOE（連結株主資本配当率）4.0%以上を目途に継続的かつ安定的配当を行う方針で、2026年3月期の1株当たり配当金は前期比2.0円増配の122.0円（DOE4.27%）とし、2027年3月期は同8.0円増配となる130.0円（同4.38%）と連続増配を行う予定だ。また、株主優待制度も導入しており、毎年3月末の株主に対して保有株数に応じて電子ギフトの贈呈を行う（100株の場合は2,000円分の電子ギフト）。従来はQUOカードを贈呈していたが、利便性の観点から電子ギフトに変更した。こうした積極的な株主還元の取り組みにより、直近のPBRは1.0倍を超える水準となっており、今後もROEの改善を通じてPBR1.0倍超の定着及びさらなる向上を目指す。 ■Key Points ・2026年3月期はAI関連の設備投資拡大を追い風に3期ぶりの増収増益に ・2027年3月期はアジア市場も回復し、2ケタ増収増益と成長が加速する見通し ・2028年3月期に営業利益80億円超、ROE10.0%超、PBR1.0倍超を目指す ・DOE4.0%以上を目途に配当を実施、株主優待で電子ギフトを贈呈 （執筆：フィスコ客員アナリスト 佐藤 譲） 《HN》 記事一覧 |